Для торговли на мировых финансовых рынках инвесторам сегодня доступно широкое разнообразие инструментов: от валютных пар до фьючерсов на апельсиновый сок. Для новичка в инвестиционной среде такие термины как деривативы, фьючерсы и свопы могут показаться сложными и непонятными, хотя на самом деле они описывают довольно простые и понятные инструменты. Давайте разберем основные понятия финансовых деривативов.

Деривативы как финансовые инструменты – что это?

Дериватив или производный финансовый инструмент – это контракт, по которому стороны получают право выполнить определенные действия в отношении базового актива. Например, в торговой паре XBTUSD биткоин  – базовый актив, а доллар – котируемый. Проще говоря, стоимость биткоина измеряется в долларах. Дериватив дает возможность торговать биткоином без фактической его отправки от продавца к покупателю. В отличие от прямого, бумажного договора купли/продажи, дериватив как контракт – формален. Проще говоря, торговля деривативами – это ставка на рост или падение актива. Нажимая buy ордер, трейдер рассчитывает на рост актива. Если актив в цене растет – трейдер выиграл, если актив в цене падает – проиграл.

Обратите внимание, что суммарное количество сделок по деривативам совершенно не связано с общим количеством добытых биткоинов. Например, если у вас в холодном кошельке хранится 1 BTC, то заключить сделок на рост или падение его стоимости можно столько раз, насколько хватит маржинального обеспечения по условиям той площадки, где открывается торговая позиция. Ежегодно инвесторы торгуют десятками миллиардов деривативов по всему миру. По данным Банка Международных Расчетов, в 2018 году условная стоимость всех контрактов по производным финансовым инструментам в мире превысила $514 трлн.

Деривативы как инструмент финансовых рынков существуют с незапамятных времен. Например, 300 лет назад в Голландии  активно торговали опционами на луковицы тюльпанов, а в Японии торговали фьючерсами на рис. По мере развития финансовых рынков и экономической системы деривативы также эволюционировали до того состояния, к которому мы привыкли сегодня. Биржевая торговля деривативами впервые появилась на Лондонской фондовой бирже в 1830-х годах, а чуть позже и в США.

В современной экономике производные финансовые инструменты широко применяются практически на всех биржах и торговых площадках. Это касается и криптовалютной индустрии, где трейдеры могут торговать крипто деривативами в виде бессрочных контрактов, фьючерсов и опционов. Наиболее популярными платформами, где трейдеры могут торговать деривативами на биткоин, являются Чикагская товарная биржа (CME), Чикагская биржа опционов (CBOE) и ряд криптовалютных бирж: BitMEX, Bitfinex, Xena Exchange и другие. Ниже представлен далеко не полный список площадок, на которых можно торговать спотовыми парами и контрактами:

Торговая платформа Тип контракта Дневной объем торгов
Binance Спот $949,608,677
Coinbase Pro Спот $215,502,991
Bitfinex Спот $138,123,527
Kraken Спот $137,099,303
KuCoin Спот $522,852,081
BitMEX Деривативы $5,960,476,439 (Бессрочные)
$151,411,711 (Фьючерсы)
OkEx Спот и деривативы $847,628,890 (Бессрочные)
$2,973,858,902 (Фьючерсы)
Deribit Деривативы $548,187,447 (Бессрочные)
CME Деривативы $90,092,749 (Истекает в 2019 году)
Xena Exchange Деривативы $1,455,706 (Бессрочные)

Виды производных финансовых инструментов

Виды производных финансовых инструментов

Деривативы делятся на 4 основных вида контрактов: фьючерсы, форварды, опционы и свопы. Каждый из них может быть использован для хеджирования, спекулирования и диверсификации инвестиционного портфеля. Как и любой другой финансовый инструмент, они могут принести как прибыль, так и убытки.

  • Форвард – это договор, по которому продавец обязуется передать товар (базовый актив) в установленный срок покупателю, а покупатель обязуется его оплатить. При этом цена сделки фиксируется во время заключения договора и вне зависимости от того, подорожает ли товар или потеряет в цене, покупатель заплатит ту цену, которая была указана в контракте. При этом дополнительные условия, например, упаковка или качество товара также может быть указано в контракте, что и отличает форвардный контракт от фьючерсного. Этот тип деривативов торгуется на внебиржевых рынках.
  • Опцион – это контракт, который дает инвестору право на покупку или продажу, но не обязывает его купить базовый актив по зафиксированной в договоре цене в течение определенного периода времени. Опцион – это контракт, при заключении которого предметом торга становится не сам актив, а право его преимущественной продажи или покупки. Держатель опциона может не использовать свое право совершение торговой операции с активом.
  • Фьючерс – это договор купли-продажи базового актива. При заключении фьючерсного контракта продавец и покупатель договариваются только о размере цены и сроках поставки. Например, покупая фьючерс на биткоин за 10 000 долларов на поставку в сентябре, продавец обязуется перевести биткоин покупателю в сентябре, а покупатель оплатить 10 000 долларов, даже если к моменту перевода биткоина цена выросла до 20 000 долларов.

    Фьючерсы бывают двух видов:

    Поставочные фьючерсы – это договор, по которому продавец обязуется поставить товар покупателю в установленные контрактом сроки, а покупатель оплатить товар по фиксированной в контракте цене.

    Расчетные фьючерсы – это договор, по которому, покупая базовый актив, например, за 100 долларов, трейдер обязан продать его через месяц. Если актив вырос в цене на 10 долларов, то трейдер, продав актив, получит прибыль в 10 долларов. Если актив в цене упал, то купив его по 100 долларов, а продав по 90, трейдер несет убыток в 10 долларов.
  • Своп – это договор, по которому покупатель, приобретая актив, обязуется вернуть его обратно в определенный срок и по фиксированной в договоре цене. Своп-контракты имеют множество подвидов: валютные, процентные, товарные, спотовые, форвардные, простые, базисные и другие. Самый яркий пример – это валютные свопы. Например, вы берете в кредит 100 000 EUR в европейском банке под 0.5% годовых и обмениваете их в американском банке на 110 000 USD, делая вклад под 1% годовых. Соответственно, в европейский банк вам потребуется ежегодно платить по 0.5% от суммы кредита, а американский банк будет платить вам 1% по вкладу. Положительная разница в 0.5% и есть валютный своп.

Популярные деривативы на криптовалюты

Популярные деривативы на криптовалюты

Наиболее популярными криптовалютными деривативами являются контракты на наиболее ликвидные монеты: Bitcoin (XBTUSD), XRP, Ethereum (ETHUSD), XGRAM, ADA и другие. Поскольку некоторые юрисдикции запрещают любые операции с цифровыми активами или не имеют регламентирующих правил, деривативы на биткоин, эфириум и другие монеты дают возможность местным трейдерам зарабатывать на изменениях их курса.

На традиционных рынках торговля деривативами осуществляется не только на внебиржевых площадках, но и на регулируемых биржах, например, на CME (Чикагская товарная биржа) – крупнейшей в мире бирже деривативов.

Торговля деривативами

В инвестиционной среде производные финансовые инструменты или деривативы дают определенные преимущества трейдерам, поскольку позволяют сделать торговлю более прибыльной благодаря своей гибкости, например, использованию кредитного плеча. Во время торговли непосредственно базовым активом, например, биткоином, акцией, облигацией или валютой на биржах, максимальный размер плеча составляет х2 или х3. При торговле деривативами размер кредитного плеча существенно выше и может составлять до х100. Объемы торгов криптовалютными деривативами составляют десятки миллиардов долларов ежемесячно:

Торговая платформа Bitcoin дериватив Дневной объем торгов Кредитное плечо
CME Фьючерсы $90,092,749
(Истекает в 2019 году)
3.3x
BitMEX Бессрочные контракты и фьючерсы $5,960,476,439 (Бессрочные) $151,411,711 (Фьючерсы) до 100х
OkEx Бессрочные контракты и фьючерсы $847,628,890 (Бессрочные) $2,973,858,902 (Фьючерсы) до 100х
Deribit Бессрочные контракты, фьючерсы и опционы $548,187,447 (Бессрочные) до 100х
PrimeXBT Бессрочные контракты $277,591,867 до 100х
ByBit Бессрочные контракты $1,310,546,664 до 100х
Xena Exchange Бессрочные контракты и фьючерсы (скоро появятся) $1,455,706 до 20х

Использование производных финансовых инструментов в управлении рисками – весьма распространенное явление. Например, инвестор купил фьючерс на поставку биткоина в сентябре по цене 10 000 долларов. Другими словами, в сентябре продавец обязуется поставить покупателю биткоин, а покупатель обязуется заплатить за него 10 000 долларов. В августе биткоин начинает стремительно падать и его поставка в сентябре становится невыгодной. Что может предпринять трейдер? Хеджировать (защитить) фьючерс деривативом XBTUSD, открыв сделку на продажу. Допустим, что к моменту поставки цена на биткоин упала до 8 000 долларов, принеся убыток трейдеру. Однако открытие короткой позиции по деривативу принесла трейдеру прибыль 2 000 долларов или больше, если было использовано кредитное плечо. Таким образом, трейдер смог не только защитить себя от убытка по фьючерсному контракту, но и дополнительно заработать на хедже.

Для управления рисками при торговле деривативом, инвесторы могут использовать специальные ордера, такие как стоп-лосс или трейлинг-стоп, чтобы защитить позицию от внезапного разворота цены. На торговой платформе Xena Exchange трейдерам доступны разнообразные виды ордеров, которые позволяют защитить торговый капитал от потерь, вовремя зафиксировать прибыль и в нужное время войти в рынок.

Финансовые риски деривативов

Волатильность криптовалютных рынков в сумме с кредитным плечом может привести к убыткам даже опытного трейдера. Прежде чем приступать к торговле криптовалютными деривативами на биткоин и другие цифровые активы, следует проводить технический анализ, в том числе с использованием различных индикаторов: RSI, MACD, волны Эллиота, инструменты Фибоначчи и др.

Инвестиции в производные финансовые инструменты требуют глубокого понимания того, как они устроены и как работают. Поскольку международный рынок торговли деривативами исчисляется триллионами долларов, на нем непременно найдутся мошенники, которые попытаются обогатиться за счет некомпетентности начинающих инвесторов и трейдеров. Прежде чем приступить к торговле криптовалютными деривативами, убедитесь в надежности торговой платформы.

Поскольку криптовалютные деривативы – инструмент с высоким уровнем волатильности, не забывайте про старую народную мудрость не класть все яйца в одну корзину. Используйте деривативы как инструмент хеджирования или диверсификации торгового портфеля, а не только как спекулятивный инструмент с целью быстрой наживы.

Где торговать деривативами на биткоин?

Торговля деривативами на биткоин и другие криптовалюты сегодня доступна на многочисленных площадках. Одной из таких площадок является Xena Exchange, где трейдерам доступны бессрочные контракты (деривативы) на биткоин и эфириум. Криптовалютные бессрочные деривативы на Xena Exchange обладают следующими преимуществами:

  • Срок покупки или продажи актива не истекает, как при торговле фьючерсами. Вы можете открыть торговую позицию по паре XBTUSD или ETHUSD и держать ее открытой столько, сколько посчитаете нужным.
  • Вы можете открыть как длинную, так и короткую позицию по криптовалютным деривативам с кредитным плечом до 20x.
  • Торговля деривативами позволяет использовать инструменты защиты капитала, такие как стоп-лосс, тейк-профит и другие типы ордеров.Разнообразие индикаторов для проведения технического анализа, а также аналитический сервис Xena Market Barometer, дают трейдерам необходимые инструменты для эффективной торговли на Xena Exchange. Кроме того, на платформе доступна такая уникальная функция, как децентрализованные (dAccs) счета, которая предусматривают возможность торговать на централизованной бирже с изолированным хранением средств, при котором биржа не получает прямого доступа к средствам клиентов.