В феврале 2019 года криптовалютная биржа Xena Exchange в дополнение к существующему спотовому движку добавила секцию для торговли криптовалютными деривативными контрактами Xena Listed Perpetuals. Что даст торговля контрактами трейдеру, и почему развитие данного направления критически важно для рынка — рассмотрим в данной статье.

Особенности деривативных контрактов

Деривативы — это производные финансовые инструменты, контракты, в основе которых лежит будущая стоимость некоторого базового актива (валюты, акции, товара или услуги). Как правило, деривативы покупают не для физического получения базового актива, а для того, чтобы получить прибыль от изменения цены базового актива — или хеджировать ценовой или валютный риск во времени. По своему типу деривативы делятся на форвардные контракты, фьючерсы, опционы, контракты на разницу цен (CFD), свопы и пр.

История деривативных контрактов уходит в древний мир. Вавилонские купцы для привлечение ресурсов на снаряжение караванов заключали договоры о разделении риска, по которым получали кредиты, погасить которые было можно в случае успешной поставки товара. Первые современные деривативные контракты появились на Лондонской фондовой бирже в 1830-е, а в США вошли в практику в 1850-х.

В криптовалютном пространстве первые деривативы были выпущены на BTC. Фьючерсы и опционы на биткоин успешно торгуются на Чикагской товарной бирже (CME Group), Чикагской бирже опционов (CBOE), а также на ряде криптовалютных бирж, в частности, на BitMex, BitFinex, OKCoin.

В середине февраля Xena Exchange присоединилась к списку площадок для торговли деривативными контрактами и представила бессрочный контракт с кредитным плечом (до х100) Xena Listed Perpetual на BTC к USD. Отсутствие ограничения по сроку выполнения обязательств и отражение реальной стоимости базового актива — ключевое отличие Perpetuals от фьючерсов; а наличие плеча означает, что трейдер потенциально может получать более значительную прибыль, распоряжаясь меньшим количеством ресурсов.

“Сделки с деривативами биткоина имеют финансовые гарантии, что повышает инвестиционную привлекательность актива. Приток капитала со стороны традиционных и институциональных инвесторов способствует стабилизации рынка и уменьшению волатильности. Аналогичные инструменты вот уже много лет используют для снижения вероятности убытков на традиционных финансовых рынках. Это эффективная практика, и мы должны её перенять”.

Антон Кравченко,
CEO Xena Exchange

Бессрочные контракты Xena Perpetuals

Xena Listed Perpetuals — бессрочные деривативные контракты с плечом, которые в скором времени будут запущены на основные криптовалюты и индексы, например, на волатильность BTC.

Индекс волатильности считается по определенным правилам, и на выходе получаются значения, например, 4,85, 4,87. Минимальное значение индекса (пункт) в нашем случае — 0,01. Контракт на индекс волатильности устроен так, что цена одного пункта составляет, например, $10; соответственно, при открытии одной позиции на 4,85 и росте до 4,87, трейдер зарабатывает $20. Обычно этот индекс используется для хеджирования рисков по опционным позициям.

С контрактами Xena Listed Perpetuals трейдер сможет вставать как в “длинные” (long) позиции, так и в “короткие” (short), руководствуясь классическим принципам “покупай на низах, продавай на верхах”. Однако в отличие от торговли базовыми активами, трейдер в случае с Perpetuals может сначала продать деривативный контракт, а затем купить его по более выгодной цене. Таким образом трейдеры могут получать прибыль и от падения цен на базовый актив.

Особенности маржинальной торговли

Маржинальная торговля Xena Perpetuals предполагает, что трейдер может встать в позицию по конкретному активу, оплачивая только часть (обычно от 1 до 10%) стоимости этого актива. На Xena Exchange максимальный размер плеча составляет 100х, что открывает перед трейдерами огромные возможности.

Представьте, что у вас есть $10,000 и вы покупаете 2,5 BTC по цене $4,000. Курс растет, и через неделю цена уже не $4,000, а $4,200. В результате вам удалось заработать $500. А если бы вы торговали с плечом?
Та же ситуация. Вы открываете позицию в марже на x100, покупаете 25 BTC. В случае такого же роста вы заработаете уже $50,000. Однако следует помнить, что маржинальная торговля в разы увеличивает не только доходы, но и потери.

Случайная ликвидация позиций в марже — частая проблема трейдеров на рынке криптовалют. Нередки случаи, когда курс резко двигается от нормальной цены вверх или вниз, у пользователя срабатывает margin call, позиции ликвидируются, а цена снова возвращается к норме. Такие движения называют “спайками”.

Чтобы обезопасить трейдера от таких ситуаций, цена Xena Perpetuals использует узкий коридор цен. Все сделки должны совершаться только в границах коридора. Коридор передвигается вверх или вниз, если лучший бид или аск в течение некоторого времени находится близко к соответствующей границе коридора.. Таким образом, если цена базового актива резко выйдет за границы коридора, не получит подтверждения цены другими ордерами и вернется к нормальным значениям, позиции трейдера на деривативный контракт не будут ликвидированы.

Начало торгов

Торги Xena Perpetuals стартовали 18 февраля, и в порядке первой очереди будут добавлены следующие контракты:

  • BTC к USD;
  • GRAM к USD;
  • индекс волатильности BTC;
  • индекс сложности майнинга BTC.

Контракт GRAM к USD появится на бирже уже 27 февраля и станет первым деривативным контрактом на токен Telegram TON. Запуск контрактов на GRAM предоставит всем, кто хотел, но не успел купить GRAM во время токен сейла возможность заработать на потенциальном росте курса популярного токена, а текущие держатели GRAM смогут защитить свои инвестиции от возможного падения после листинга на биржах.

“Это значимый шаг для всего криптовалютного рынка. Токен GRAM важен для сообщества, и потому имеет существенный потенциал в виде деривативного контракта. Это первый случай на рынке криптовалют, когда контракты используются не только для спекулятивных операций с целью получения прибыли, но и для хеждирования рисков”.

Антон Кравченко,
CEO Xena Exchange

“Предоставление уникальных и полезных деривативных контрактов и забота о защите клиентов — один из главных принципов Xena Exchange. Мы хорошо понимаем реалии современного криптовалютного рынка — и знаем какие инструменты нужны пользователю, так что основной упор сейчас делаем именно на криптовалютных деривативных контрактах”.

Алексей Семичастнов,
Chief Product owner Xena Exchange

Спотовая торговля на Xena Exchange уже идет. Открой аккаунт прямо сейчас, протестируй возможности платформы и будь готов к запуску первых деривативных контрактов!